Вам не хватает </option>
в первом варианте, где вы выводите $ previousyear, так что вы в конечном итоге генерируете:
<option selected value="XXX"><option value="2011" selected="selected">2011</option>
^---missing </option>
Теперь у вас есть 2 выбранных опций, и, скорее всего, $ previousyear пуст, что вызывает "пустую" опцию.