Прежде всего, здесь не стоит использовать replaceWith, потому что после первого наведения узел $ ('tooltip_artist') будет заменен вашим swf -> последующие наведения не будут работать. Лучше вставить код встраивания в $ ('tooltip_artist') с помощью метода .html ().
тогда я бы использовал двойные / одинарные кавычки для фрагмента html, чтобы вам не приходилось все время экранировать кавычки атрибутов
var artist = '<embed hspace="5" vspace="5">';
Наконец, вы уверены, что хотите использовать .Что здесь? Очевидно, вы намерены сыграть музыку исполнителя, пока пользователь наводит курсор на его имя.
Но в этом случае ваш подход неверен. Вам лучше вставить mp3-плеер со скриптом где-нибудь на странице и активировать его метод воспроизведения, когда пользователь наводит курсор на название дорожки. Это дает гораздо лучшую производительность по сравнению с постоянным повторным созданием SWF-фильма в .hover. Существует замечательный плагин jPlayer для jQuery (полностью стилизованный с помощью CSS), вам следует взглянуть на это.