В Rails 3 по умолчанию erb не позволяет выводу ruby содержать html. Чтобы обойти это, вы можете использовать "some string".html_safe
<%= auto_link(post.content).html_safe %>
Но, конечно, любой html или javascript будет разрешен. Итак ...
<%= sanitize(auto_link(post.content).html_safe) %>