Альтернатива - создать его самостоятельно, но на Cygwin это будет очень медленно. Если вы являетесь пользователем Linux, вы можете создать компилятор native (который запускается в cmd.exe в Windows и создает собственные двоичные файлы win32) в Linux. Это намного быстрее (на порядок быстрее в моем опыте).
В противном случае, mingw - хорошее решение, хотя, по моему опыту, бинарный файл с уравнения.com работает лучше для gcc 4.4 (пока нет официального gcc 4.4 от MinGW)