Если опция -Q вообще имеет какой-либо эффект, это означает, что вы используете растровые шрифты, PK-шрифты. Это самый старый формат шрифтов, доступный для TeX, и он не будет иметь действительно хорошей производительности.
Я предлагаю вам установить FreeType и пересобрать dvipng. FreeType имеет правильное сглаживание с правильной подсказкой.
Какую систему вы используете?