Нет, это не так. Добавление элемента управления на страницу изменяет код вашего конструктора на одну строку (объявляя объект). Мастер просто изменяет вашу разметку, чтобы включить все необходимые свойства и атрибуты, которые вы укажете.
Это легко проверить, просто просмотрев изменения, которые добавляет и настраивает элемент управления источником данных на вашей странице и в вашем классе дизайнера.
Ничто из того, что делает мастер, не отличалось бы от того, что вы делали бы, программно объявляя элемент управления в своем коде. Это просто удобный способ графического интерфейса для быстрой генерации декларативной разметки.